2024年第一个使命日开云kaiyun，新茶饮IPO之战的军号就吹响了。

1月2日，古茗致密向港交所递交招股书。这是继茶百说念之后，近半年间饮品行业第二个冲刺港股的品牌。

几个小时后，蜜雪冰城转战港股的招股书也同步裸露，门店数目排行第一和第二的品牌，同天发布招股书的音讯，平直让许多餐饮一又友圈“炸裂”。

跟着招股书的公布，两个品牌的磋磨气象沿途摆到了台面上。

古茗招股书暴露:2023年，古茗门店售出现制饮品12亿杯，GMV进步192亿元。2023年前三季度，古茗收入55.71亿元，同比增长33.9%，利润为10.45亿元。门店数年增长率35%，销售额年增长率37%，同店销售额增长率9.4%。

招股书里，蜜雪冰城堪称是中国第一、人人第二的现制饮品企业。限制2023年9月30日，蜜雪冰城人人门店数进步36000家，遮蔽中国以及外洋11个国度，是国内现制饮品行业中独逐个个达到3万家门店限制的企业。2022年全年以及2023年前九个月，其净利润别离为20亿与25亿，同比增长5.3%、及51.1%。

新手看吵杂，人人应该看什么？深扒两家的招股书，供应链最值得眷注。

中国食物产业分析师朱丹蓬就强调，居品不错抄袭，格局不错复制，价钱不错参照，门店也不错克隆，可是供应链并不是一旦一夕不错建成的。

蜜雪冰城是国内现制饮品行业中最早建立中央工场的企业，古茗则在冷链配送畛域领有一定的门槛壁垒。

蜜雪冰城的招股书暴露:其现在领有业内最大和最竣工的供应链体系，遮蔽采购、出产、物流、研发和品性戒指等中枢要领。

限制2023年9月30日，蜜雪冰城在国内超90%的县级行政区画终显豁12小时触达。此外，90%以上的国内门店终显豁冷链物流遮蔽。

除了自开国内供应链，招股书裸露，蜜雪冰城采购网罗遮蔽人人六大洲、35个国度。

限制化的采购栽植了议价智商。阐述灼识谈判的诠释，就同类型、同品性的奶粉和柠檬而言，蜜雪冰城2022年的采购成本较同业业平均水平别离低约10%与20%以上。

雷同，古茗的一体化的供应链束缚也至极完善，包括原料采购、加工、仓储、物流。

其仓储基础设施由21个仓库构成，总建筑面积进步20万宽广米，包括逾4万立方米、可支捏不同的温度、范围的冷库。

其中逾75%的门店位于仓库的150公里范围内，可向进步97%的门店提供“两日一配”的冷链配送劳动。

从两家的招股书，让东说念主深远感受到，茶饮竞争的颠倒是供应链。

如今，从种柠檬到种芒果，两家都买通了上游、运输、仓储、配送的一系列链条，酿成了一种“短期无法被杰出”的壁垒。

不外要扣响成本大门，单就供应链还不及以撑捏。

在业界看来，论空洞实力，蜜雪冰城比古茗更胜一筹，它的品牌效应、限制效应、粉丝效应，以及利润率齐阐扬不俗，酿成了一股协力。因此，现在蜜雪冰城最有但愿成为继奈雪的茶之后的新茶饮第二股。

而从耗尽者角度而言，蜜雪冰城的食物安全问题，是否成为上市的“拦路虎”，值得一说。

拆解蜜雪冰城和古茗的门店网罗结构不错发现，这两家茶饮品牌之是以大约终了速即膨胀，离不开加盟格局的助力。

跟着加盟商的限制络续扩大，品牌关于加盟商的束缚难度也将随之增大。

蜜雪冰城坦承，其面对加盟业务格局的多少风险，包括对加盟商的束缚、加盟商磋磨门店的智商、加盟门店产生的收入。将来门店的进一步膨胀，可能对蜜雪冰城的束缚以及运营、技能偏激他资源建议更高条件。

蜜雪冰城在招股书中示意，无法保证其束缚技巧、智商及系统在发展历程中弥浩瀚约闲逸在不同发展阶段的需求。若是无法顺利束缚宏大门店网罗的磋磨阐扬，其业务将受到不利影响。

南边+记者 李劼开云kaiyun